환율 전망, 국민연금 외환스와프 재개가 중요한 이유에 대한 정보입니다. 약달러 전환, 외환스와프 등 수급 개선 기대에 하락이 예상된다. 파운드 약세 및 AI 투자심리 악화에 달러는 반등하고, 월러는 완화적이다. M2 논쟁에 대한 의견이고 원화 약세 배경이다.
[달러/원환율] 환율 전망, 약달러 전환, 국민연금 외환스와프 등 수급 개선 기대에 하락 예상
전일 달러/원환율은 미 고용지표 부진에 따른 달러 약세에 1,474원으로 하락 개장함.
하지만 아시아장에서 간밤에 하락한 미국채 금리와 달러화 지수가 기술적으로 반등, 이에 동조하며 환율은 1,480원을 상회함.
고점 매도에 추가 상승은 제한되었으나, 외국인 국내주식 순매도 등에 박스권 등락하며 전일 종가 대비 2.8원 상승한 1,479.8원에 정규장 마감함.
야간장에서는 외환당국과 국민연금 스와프 재개에 1,474.5원으로 하락 마감.
역외 NDF 환율은 4.00원 하락한 1,473.60원에 최종 호가됨.
금일 달러/원환율은 간밤 달러 반등에도 역외 거래를 감안해 하락 개장할 것으로 예상됨.
월러 이사의 비둘기 발언에 글로벌 달러 추가 반등 여력은 제한적.
그보다는 금일 매파적일 유럽 ECB 회의 기대를 반영하며 약달러 전환이 예상됨.
더불어 외환당국과 국민연금 외환스와프 재개 소식은 달러/원 하락 요인으로 작용할 전망.
스와프 거래 시 역내 수급 불균형이 일부 완화될 것으로 기대됨.
다만 AI 투자심리 악화 등 위험회피가 국내 증시와 원화에 부정적 영향을 미칠 가능성도 존재함.
[글로벌동향] 파운드 약세 및 AI 투자심리 악화에 달러 반등, 월러는 완화적
전일 미 달러화는 기술적 되돌림과 파운드화 절하, 위험회피 심리 등에 강세 전환함.
주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.19% 상승한 98.40pt를 기록함.
미국 실업률 상승 확인 직후 하락했던 달러는 아시아장에서 기술적 반등을 시도함.
더불어 영국 파운드화가 약세 전환하며 달러화 지수 상방을 자극함.
영국 11월 소비자물가는 전년비 3.2% 상승에 그치며 예상치(+3.5%)를 하회함.
이에 영국 BOE 금리인하 기대가 커지며 파운드화 약세 압력으로 작용함.
뉴욕증시는 AI 관련주 투자심리 악화에 3대 지수가 동반 하락 마감함.
이 역시 위험회피 심리를 자극하며 달러에 일부 강세 요인으로 작용함.
한편 크리스토퍼 월러 연준 이사의 비둘기 발언에 강달러 압력은 다소 완화됨.
월러는 현재 금리가 중립 수준보다 50~100bp 더 높다며 추가 인하 가능성을 시사함.
그는 인플레이션이 통제 가능한 범위에 있다고 첨언했으며, 트럼프 대통령과의 면담에서 연준 독립성을 강조할 것이라고 밝힘.
[마켓이슈] M2 논쟁에 대한 의견: 원화 약세 배경 맞지만, 올해는 희생양
최근 달러/원환율 상승 배경으로 한국의 M2 증가율이 미국보다 빠르다는 점이 부각됨.
통화량 증가 속도가 빠른 한국의 원화가 약세를 보인다는 것은 이론적으로 타당함.
다만 한미 M2 증가율 역전은 한미 금리 역전 이후 3년 이상 지속된 현상임.
이를 올해 원화 약세를 촉발한 새로운 트리거로 보기에는 한계가 존재함.
M2 논쟁이 부각된 배경에는 대선 이후 새 정부 출범과 함께 소비쿠폰 등 확장적 재정정책이 병행되었다는 점이 있음.
이로 인해 유동성 확대 이슈가 부각되며 환율 변동을 설명하는 변수로 M2에 주목하게 됨.
그러나 M2는 올해 환율 상승의 직접적인 원인이라기보다, ‘희생양 변수’로 활용되고 있다는 판단.
희생양 이론에 따르면, 환율이 ‘관측 불가능한’ 요인으로 움직일 때 시장은 ‘관측 가능한’ 변수를 선택해 환율 변동의 원인으로 해석하려는 경향이 있음.
즉, 현재의 M2 논쟁 역시 이러한 맥락에서 이해할 수 있으며, 과대해석에는 주의가 필요하다는 판단임.
환율 전망, 국민연금 외환스와프 재개가 중요한 이유와 관련된 포스팅이었습니다.