빅 컷은 없었지만 불확실성은 컷에 대한 정보입니다. 달러/원 환율은 연준의 25bp 금리 인하로 불확실성이 해소되며 하락 압력을 받을 전망입니다. 전일 환율은 달러 약세 속 1,378원 개장 후 저가 매수 유입에 상승 전환했으나, 고점은 1,382원에 그쳤고 1,380.1원에 마감했습니다. 야간장에서는 금리 인하 발표 이후 달러가 약세 전환되며 1,376.3원에 하락 마감했습니다.
빅 컷은 없었지만 불확실성은 컷
오늘은 간밤 달러 강세에도 불구, 연내 추가 인하 기대가 이어지며 달러 약세가 재차 나타날 가능성이 큽니다. 금리 인하로 인한 유동성 확대가 위험 자산 선호를 자극하면서 환율 하락 방향성이 우세할 것으로 보입니다. 다만 역내 달러 수요가 하단을 지지해 낙폭은 제한될 수 있습니다. 글로벌 시장에서는 연준의 점도표가 다소 완화적으로 해석되며 연내 2회 추가 인하 전망이 부각됐고, 파월 의장이 고용 리스크 대응 차원의 인하임을 언급해 정책 기조에 힘을 실었습니다.
[달러/원 환율] 불확실성 해소 및 위험 선호 심리에 1,370원대 하락 예상
전일 달러/원 환율은 FOMC 앞둔 달러 약세 영향에 1,378원으로 하락 개장한 이후 저가 매수 유입에 상승 전환. 장중 1,382원 고점 이후 달러 약세 압력에 추가 상승은 제한되며 1,380원 부근에서 혼조세. 이후 외국인의 국내 주식 순매도에 영향받으며 전일 종가 대비 1.2원 상승한 1,380.1원에 정규장 마감. 야간장에서는 연준의 25bp 금리 인하에 따른 불확실성 해소에 하락하며 1,376.3원에 마감. 역외 NDF 환율은 0.60원 상승한 1,378.50원에 최종 호가.
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세와 역외 거래를 감안해 1,380원 부근 보합 개장 예상. 연준 인하 재개에 따른 불확실성 해소, 연내 추가 인하 기대에 달러 약세 전환 가능. 더불어 금리 인하로 인한 유동성 증가 기대가 주식 등 위험 자산 지지. 이에 따라 달러/원도 하락 방향이 우세하다는 판단. 하지만 지속되는 역내 달러 수요가 하단을 지지할 것으로 예상. 금일 환율은 달러 약세 전환 추종, 수급 요인에 제한적 하락 예상.
[글로벌 동향] 9월 FOMC에서 25bp 인하, 미 국채 금리 및 달러는 반등
전일 미 달러화는 연준 인하에도 불구하고 시장의 과도했던 인하 기대가 되돌려지며 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.39% 상승한 97.03pt 기록. 9월 FOMC에서 연준은 예상대로 금리를 25bp 인하. 경제 전망(SEP)에서 올해 및 내년 성장률은 소폭 상향 조정. 인플레이션 전망치는 올해 유지, 내년 상향 조정. 연말 금리 예상치는 올해 기존 3.9%에서 3.6%로 하향 조정. 이는 9월 인하 이후 연내 2회 추가 인하를 시사. 하지만 내년 말 예상치는 3.4%로 당초 시장이 기대했던 3회 인하보다 높은 수준. 이에 미 국채 금리는 연준 인하 기대가 다소 되돌려지며 장단기물 모두 상승. 기자회견에서 파월 의장은 인플레이션은 일시적이고 고용 하방 리스크가 크다고 언급. 즉 이번 인하는 고용 대응을 위한 위험 관리성 인하(Risk Management Cut)라고 덧붙임. 50bp 인하에 대해서는 위원들의 광범위한 지지가 없었다고 밝힘.
[마켓 이슈] FOMC 리뷰 – 다소 완화적 기조, 26년 2회 이상 인하도 가능
18일 새벽 연준은 FOMC 회의에서 예상대로 25bp 금리 인하 발표. 연준 금리 인하는 9개월 만에 재개된 것으로, 그 배경은 물가보다는 고용. 연준의 경제 전망(SEP)과 점도표(Dot Plot)를 감안하면 이번 FOMC는 다소 완화적. 연준 위원들이 예상하는 경제 성장 경로는 양호하지만, 인플레이션은 높지 않을 것이란 인식. 올해 연말까지 추가 2회 이상 인하를 예상하는 위원 수는 10명. 그중 스티븐 마이런 연준 이사는 연말 금리를 2.75~3.00%로 예상(추정). 마이런은 이번 9월 FOMC에서 유일하게 50bp 빅 컷 주장. 26년 말 점도표는 더욱 넓게 분포되어 있어 금리 경로 불확실성은 다소 확대. 중간값 상으로는 3.4%로 연내 1회 인하지만, 2회 이상의 인하를 예상하는 위원 수는 9명(연준 위원 총 19명). 향후 금리 경로의 관건은 물가보다 고용. 즉 고용 부진 확인 시 2026년 2회 이상의 인하도 여전히 가능하다는 판단. 빅 컷은 없었지만 불확실성은 컷과 관련된 포스팅이었습니다.